PART 1: चमकती लाइफ, भीतर छुपा कर्ज का अंधेरा
रात के 11 बजे हैं। एक 26 साल का लड़का अपने स्टूडियो अपार्टमेंट में बैठा है। कमरे में 70 इंच का Smart TV लगा है, कोने में DSLR कैमरा रखा है, MacBook खुला है, दीवार पर travel photos टंगी हैं। Instagram पर उसकी जिंदगी perfect दिखती है। उसकी reels देखकर लगता है कि जिंदगी set है, काम ठीक चल रहा है, lifestyle premium है, freedom पूरी है, और youth का असली मज़ा वही जी रहा है। Gen Z लेकिन उसी समय उसका फोन बार-बार बज रहा है। Unknown numbers… recovery calls… “Sir, आपकी EMI overdue है।” वह फोन silent कर देता है, लेकिन दिल की धड़कन तेज हो जाती है। उसकी सैलरी 30,000 रुपये महीने है… और कर्ज? लगभग 40 लाख। सवाल यह है—आखिर यह सब शुरू कैसे हुआ? यही आज के Gen Z की सबसे uncomfortable सच्चाइयों में से एक है। बाहर से यह generation stylish, confident, digitally smart और opportunity-driven दिखती है। लेकिन अंदर एक बड़ा हिस्सा credit, EMI, BNPL, instant loan और rolling debt की ऐसी दुनिया में घुस चुका है, जहाँ पैसा कमाने से ज्यादा मुश्किल उसे संभालना हो गया है। आज का युवा सिर्फ कम नहीं रहा, वह पहले से कहीं ज्यादा जल्दी खर्च भी कर रहा है, और उससे भी ज्यादा जल्दी उधार ले रहा है। फर्क सिर्फ इतना है कि पहले कर्ज लेने में शर्म आती थी, आज कर्ज लेना एक app notification जितना आसान हो गया है। पहले उधार एक emergency का फैसला होता था, आज कई बार lifestyle का extension बन चुका है। यही इस पूरी कहानी का सबसे खतरनाक मोड़ है। क्योंकि 30 हजार की सैलरी और 40 लाख के उधार का gap सिर्फ mathematical problem नहीं है, यह एक mindset, market model और social pressure का मिला-जुला परिणाम है। और यही वजह है कि इस कहानी को सिर्फ “young लोग खर्चीले हो गए हैं” कहकर खारिज नहीं किया जा सकता। इसके पीछे एक गहरा financial trap है, जो धीरे-धीरे normal बनता जा रहा है। Gen Z
PART 2: Gen Z इतनी जल्दी कर्ज में क्यों फंस रही है
आज के Gen Z, यानी 1997 से 2012 के बीच पैदा हुई पीढ़ी, भारत की सबसे connected, digitally aware और aspirational generation मानी जाती है। वे जल्दी कमाते हैं, जल्दी खर्च करते हैं, और जल्दी credit लेते हैं। उनके लिए financial products कोई लंबी बैंक लाइन, branch visit या guarantor वाली दुनिया नहीं हैं। उनके लिए loan एक app के notification जैसा है—“Eligible”, “Pre-approved”, “Get cash in 5 minutes”, “Buy now, pay later.” यही convenience उन्हें powerful भी बनाती है और vulnerable भी। CIBIL और Unified Fintech Forum की reports बताती हैं कि नए credit लेने वालों में 41% हिस्सेदारी Gen Z की है। NBFC और fintech lending में 26 से 35 साल की उम्र वाले 65% से ज्यादा borrowers शामिल हैं। यह सिर्फ एक statistic नहीं है, यह silently बदलते India का behavioural map है। अगर कोई 30 से 40 हजार रुपये महीने कमा रहा है और उस पर 30 से 40 लाख रुपये का कर्ज है, तो यह सिर्फ poor budgeting नहीं है। यह systemic issue है। Gen Z Bengaluru, Delhi, Mumbai, Pune जैसे शहरों में यह pattern ज्यादा दिख रहा है, क्योंकि यहाँ aspiration और access दोनों high हैं। सवाल यह है—क्या Gen Z reckless है? या system ने borrowing को इतना frictionless बना दिया है कि फिसलना आसान हो गया है? यही वह जगह है जहाँ कहानी सिर्फ individual गलती की नहीं रहती। यह पूरे credit ecosystem की कहानी बन जाती है। पहले युवा कमाने के बाद खर्च करना सीखते थे। अब उन्हें कमाने से पहले खर्च करने का confidence दिया जा रहा है। phone upgrade EMI पर, travel credit card पर, course no-cost EMI पर, emergency instant loan app पर, shopping BNPL पर। धीरे-धीरे income future में चली जाती है और lifestyle present में। यही वह mismatch है जो आज के urban young borrowers को silently debt spiral की तरफ धकेल रहा है। Gen Z
PART 3: छोटा loan कैसे बनता है 40 लाख का जाल
ET की report में Pune के Vidhyut Sharma का जिक्र आता है। 19 साल की उम्र में उन्होंने freelance photography शुरू की। Passion था, creativity थी, ambition थी, लेकिन capital नहीं था। उन्होंने camera gear खरीदने के लिए छोटा loan लिया। फिर दूसरा। फिर credit card। फिर fintech app से instant loan। फिर अगला payment चुकाने के लिए अगला borrowing source। 4 से 5 साल में 54 loan accounts… और कुल कर्ज करीब 40 लाख रुपये। EMI miss होने लगीं। Interest compound होने लगा। Daily 15 से 20 recovery calls आने लगीं। रिश्तेदारों तक फोन जाने लगे। Stress, anxiety, shame… सब साथ आया। आखिरकार उन्होंने debt counselling firm से संपर्क किया, जिसने negotiation करके उनका कुछ कर्ज कम करवाया। लेकिन Vidhyut अकेले नहीं हैं। हर महीने सैकड़ों युवा debt resolution firms में enrol कर रहे हैं। Gen Z यह generation पहली है जिसने इतनी कम उम्र में इतना बड़ा unsecured debt लिया है। पिछली पीढ़ी के लिए loan लेना taboo था। आज loan लेना normal है। “Buy now, pay later” culture ने borrowing को lifestyle बना दिया है। और यही सबसे dangerous illusion है। क्योंकि यह cycle अक्सर home loan या car loan जैसे secured debt से शुरू नहीं होती। यह शुरू होती है छोटे, harmless दिखने वाले unsecured loans से। 10,000 रुपये का instant app loan। 50,000 रुपये का personal loan। 1 लाख का credit card outstanding। Travel के लिए loan। Gadget upgrade के लिए EMI। Career course के लिए no-cost EMI। शुरुआत innocent लगती है। Processing easy है। KYC online है। Approval instant है। लेकिन Annual Percentage Rate 18 से 48% तक जा सकता है। Minimum due का payment principal hardly घटाता है, interest बढ़ता रहता है। CRIF High Mark और UFF की report के अनुसार, करीब 26% loans 90 दिनों से ज्यादा overdue हैं। RBI की Financial Stability Report 2025 बताती है कि stressed assets microfinance segment में भी बढ़े हैं। मतलब साफ है—credit growth सिर्फ opportunity की कहानी नहीं, repayment pressure की कहानी भी है। एक बार अगर debt rotation शुरू हो जाए, तो borrower पैसा नहीं संभाल रहा होता, debt उसे संभालने लगता है। Gen Z
PART 4: Salary धीरे बढ़ती है, lifestyle तेजी से भागता है
Experts का कहना है कि income और expense के बीच gap लगातार बढ़ रहा है। Inflation 7 से 8% के आसपास है। Salary growth 10 से 11% पर अटकी है। लेकिन lifestyle expectation? 20 से 30% growth वाली। यही सबसे बड़ा pressure point है। Deal की 2025 study के अनुसार, 41% Gen Z white-collar workers अपनी salary से नाखुश हैं। 14% कहते हैं कि salary basic expenses भी पूरा नहीं करती। 21% inflation-adjusted growth की कमी को reason मानते हैं। जब income pace slow है और expenses pace fast, तो gap भरने के लिए credit easiest option बन जाता है। Technological factor यहाँ सबसे बड़ा catalyst है। Gen Z Fintech apps, digital lending platforms, UPI-linked credit lines, BNPL models—credit phone screen पर tap भर दूर है। No collateral, no paperwork, instant disbursal। लेकिन APR, penalty clauses, rollover charges, overdue fees rarely highlight किए जाते हैं। Credit card पर minimum due भरना आसान लगता है, लेकिन unpaid amount पर 3 से 4% monthly interest compound होता है। यानी annualized 36 से 48% तक। Experts कहते हैं कि 25 से 30 साल के कई salaried clients के पास 8 से 9 credit cards होते हैं। वे एक card से दूसरे card का payment करते हैं। एक app से दूसरे app का closure। एक EMI से अगली EMI manage करते हैं। यह cash flow नहीं, debt spiral होता है। Social media इस आग में fuel डालता है। Instagram reels, travel vlogs, gadget unboxing, luxury lifestyle, couple goals, solo trips, café culture—comparison constant है। पिछली पीढ़ियों के पास यह live comparison machine नहीं थी। आज का Gen Z full-time comparison mode में है। Peer pressure loud नहीं, subtle है। कोई सीधे नहीं कहता कि expensive phone लो या Goa trip करो, लेकिन daily visual culture यह message silently दे देता है कि अगर तुम्हारे पास यह सब नहीं है, तो तुम पीछे हो। यहीं से lifestyle debt पैदा होता है। PaisaBazaar survey बताता है कि 27% personal loans travel के लिए लिए गए। Tier 2 और Tier 3 cities में भी 50,000 से 5 लाख तक loans travel के लिए। मतलब borrowing अब सिर्फ मजबूरी नहीं, experience economy को fund करने लगी है। Gen Z
PART 5: यह सिर्फ खर्च की आदत नहीं, पूरा system भी जिम्मेदार है
Psychological factor भी गहरा है। Middle class comfort level बढ़ा है। Parents ने struggle किया, बच्चों ने relative comfort देखा। Job hopping common है। “मैं जल्दी कमा लूंगा, जल्दी चुका दूंगा” mindset prevalent है। Instant gratification culture strong है। लेकिन debt income से faster compound करता है। यही कारण है कि small-ticket loans कई बार massive debt में बदल जाते हैं। Bank और fintech दोनों revenue-driven होते हैं। High APR lucrative है। Early stage underwriting weak हो सकती है। Gen Z Repayment capacity से ज्यादा loan approve हो जाते हैं। Overleveraging silently build होती है। यहीं यह सवाल पैदा होता है—क्या system young लोगों को debt की तरफ push कर रहा है? जवाब है, आंशिक रूप से हाँ। Easy onboarding, low-friction credit, aggressive marketing, “instant approval” messaging, “no-cost EMI” framing—ये सब borrowing को psychologically harmless बनाते हैं। लेकिन real burden बाद में खुलता है। Good debt और bad debt का फर्क भी यहीं समझना जरूरी है। Good debt asset create करता है—home loan, education loan, business loan। Bad debt consumption fund करता है—gadget, travel, lifestyle upgrade। Problem यह है कि household debt का बड़ा हिस्सा unsecured category में जा रहा है। यानी asset creation नहीं, consumption funding। Red flags clear हैं। Credit card पर minimum due भरना। EMI miss होना। Debt-to-income ratio 50% से ऊपर जाना। FOIR 70% से ज्यादा होना। Basic needs के लिए BNPL का use। Credit utilization 80 से 90% तक पहुँचना। यह सब संकेत हैं कि financial stress threshold cross हो रहा है। अगर आपकी income का आधे से ज्यादा हिस्सा EMI में जा रहा है, तो survival tight है। Emergency fund नहीं है, तो unexpected expense direct debt trigger बनता है। AI automation, layoffs, unstable gigs, contractual work—इन सबके दौर में income stability guaranteed नहीं है। इसलिए Gen Z की problem सिर्फ overspending नहीं है। यह unstable incomes, aspirational pressure, digital lending ease और financial literacy gap का combination है। यही वजह है कि यह issue personal discipline का होने के साथ systemic design का भी है। Gen Z
PART 6: असली मोड़ — Gen Z debt generation बनेगी या wealth generation
Solution क्या है? First, awareness। Loan लेने से पहले APR समझें। Second, debt-to-income 30% से कम रखें, ideally 20% के आसपास। Credit utilization 30% से कम रखें। Third, unsecured loans avoid करें जब तक absolutely necessary न हो। Fourth, credit card full payment discipline develop करें। Fifth, income growth पर focus करें—skill upgrade, side income, freelancing, consulting, digital income streams। Emergency fund कम से कम 6 months expense cover करे। Regulatory angle भी important है। RBI ने digital lending guidelines tight की हैं—transparent disclosure, cooling-off period, grievance redressal—ये सब borrower protection के लिए हैं। लेकिन final responsibility borrower की भी है। Gen Z ambitious है। Consumption economy को drive कर रहा है। Gen Z Startups, e-commerce, fintech growth में उनकी भूमिका है। लेकिन अगर debt trap widespread हो गया, तो financial stability risk बढ़ेगा। Stress, mental health issues, credit score damage, future loan rejection, family pressure—long-term impact बहुत गहरा है। Financial literacy gap बड़ा कारण है। School level पर money management education limited है। Compound interest की power investing में positive है, लेकिन debt में negative। 40% APR compound होता है तो debt snowball तेजी से grow करता है। Story पर वापस चलते हैं। वह 26 साल का लड़का recovery calls से परेशान था। उसने finally अपने bank statement analyze किए। उसने realize किया कि उसने lifestyle upgrade को growth समझ लिया था। उसने debt counselling ली। Budget plan बनाया। Extra income source शुरू किया। 3 साल लगे, लेकिन धीरे-धीरे loan accounts close हुए। Credit score rebuild हुआ। Instagram lifestyle toned down हुआ। Peace of mind वापस आया। यही इस पूरी कहानी का सबसे बड़ा सबक है। कर्ज खुद में बुरा नहीं है। कर्ज mindset के साथ dangerous है। अगर loan asset create करता है, तो वह lever है। अगर loan lifestyle fund करता है, तो वह chain है। Difference subtle है, impact massive। आज का सवाल simple है—क्या आप debt control करते हैं, या debt आपको control करता है? 99% लोग EMI cycle में फँस जाते हैं। 1% लोग debt को tool की तरह use करते हैं। Choice generation के हाथ में है। Shiny lifestyle reels temporary हैं। Compound interest permanent है। Credit score silent reputation है। Freedom priceless है। शायद यही असली कहानी है। 30 हजार की सैलरी और 40 लाख का उधार सिर्फ आंकड़ा नहीं, एक चेतावनी है। और चेतावनी के पीछे एक मौका भी छुपा है—financial maturity का, smarter decisions का, और उस future का जहाँ Gen Z सिर्फ consumption generation नहीं, बल्कि wealth creation generation बन सके। Gen Z
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